A hipótese da caminhada aleatória é criada como uma função de consumo neoclássica por Robert E. Hall, e está relacionada a uma teoria da expectativa em macroeconomia. Isto dá a base de como os indivíduos fazem a decisão econômica do período atual e é usado para calcular uma quantidade do consumo macro de um mundo econômico.
Esta teoria começa com a hipótese de renda permanente de Freidman e a hipótese de expectativa racional de Lucas. Antes desta teoria ser feita, outras teorias de expectativa basicamente assumem que as pessoas pensam irracionalmente às vezes tomando decisões baseadas em fatos passados (já refletidos no mercado) ou caindo na ilusão. Mas Lucas argumentou que os agentes do mercado utilizam todas as informações disponíveis no momento a fim de buscar a maximização da utilidade. A hipótese de renda permanente supõe que as pessoas tentam decidir a quantidade de consumo esperando os impactos de um determinado incidente ao longo de todo o período de tempo.
A hipótese da caminhada aleatória conclui que a expectativa racional para o consumo do próximo período é o consumo atual. É porque todas as informações foram levadas em conta na decisão do consumo atual. O que muda a quantidade de consumo do próximo período é totalmente inesperado ou não é dado a informação. Portanto, as mudanças no consumo não podem ser esperadas, mas caminham aleatoriamente.